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联合证券:黄金眼看市场100202 投资者情绪有所回升 市场风险部分释放

2019-10-09 16:47:34来源:励志吧0次阅读

联合证券:黄金眼看市场100202 投资者情绪有所回升 市场风险部分释放 2010-01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准分析师宋曦CFA(0755)82492009songxi@lhzq.com吴彦霖(0755)82125225wuyl@lhzq.com第二十九期:

投资者情绪有所回升,市场风险部分释放2010-01-29策略研究/黄金眼看市场周刊联合证券宏观经济领先指数(ULI)继续上行根据最新12月宏观经济数据,ULI继续攀升,但本月领先指数上涨速度有所回落,未来宏观经济过热风险已经显露,宏观政策变化相应做出了一些微调措施,较市场预期提前,对于资本市场而言政策预期的扰动,使得市场较为谨慎。

风格轮动指数(USRI)风格转换时机未到风格轮动指数本月指向小盘股方向,大趋势来判断依然中小盘股占优,市场长久期待的向大盘股的风格转变依然时机尚未到来。结合我们近期的季节性效应,我们更加支持二线蓝筹的中盘股(中证200成分股)。

风险偏好(URPI)略有回升风险偏好指数相比上周略有上升,整体处于中性偏乐观区域,投资者对风险追逐程度有所回升,建议行业和仓位都可以略微偏向进攻。

动荡指数(UTI)未见异常,风险部分释放全球动荡指数所反映的国际股票整体风险上周有所走高,反映国际股票的风险开始提升,国际市场股票收益率预期下降,建议减少配置比例。

国内动荡指数经历飙升后回落,从指数绝对值来看并未恢复到绝对低点,但市场风险已经有所释放,建议本周可以略微增加股票配置比例。

行业价值和成长的综合评估按照价值和成长两个维度,将行业分为四类:价值,成长,GARP和防御类(不具吸引力)。GARP是兼顾成长和价值平衡策略。GARP行业为4个:交通运输,房地产和黑色金属,家电;价值类突出行业仍为金融服务,建筑建材,化工和采掘等;成长性最为突出的是电子原器件,有色金属,商业贸易和综合。

防御性行业较上周恢复受到明显追捧,市场心态仍较为谨慎。

行业盈利预测动量(ConsensusEarningsMomentum)行业盈利预测动量反映了分析师对该行业盈利增长水平的信心,动量大于0说明盈利预测加速上调,实证结果表明,超配具有盈利预测动量的行业能产生显著的超额收益。分析师上调2010年行业盈利预测的速度加快,盈利预测动量行业也逐渐增加,本周有七个行业出现动量:机械设备,电子元器件,交运设备,纺织服装,商业贸易,餐饮旅游,仅公共事业与上周相同,具有持续动量,其余行业动量消失。值得注意的是,与上周相比行业动量变化异常,说明分析师分歧加大,导致一致预期变动较为频繁。

移动平均HURST指数本周略有上升本周Hurst指数在接近0.55附近略有上升,但整体来看并没有明确方向性变动,因此,市场仍然没有出现明显的趋势性机会。

宏观与策略报告类别2010-01-29谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准

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